棉花价格在15500附近整理多日后今日（1月18日）终于突破了近期的震荡区间上沿，5月合约15700附近的套保压力位置附近获得增仓上涨，盘中最高触及15900一线，持仓和成交也迎来放量增加。

　　今年以来大宗商品市场价格更多依赖于外部市场，即宏观经济和金融市场整体的趋势和节奏而同步波动，我国服装出口在经历了疫情三年的替代性增长和阶段性快速提前恢复的红利期后，后期能否恢复至疫情前的水平尚存疑虑。国际市场尤其欧美主销区新年度需求方面的调整从“强劲复苏”到“温和复苏”，再到现在的“前景悲观”，另一方面，新型棉花产区发展迅猛，比如巴西、澳洲棉花迎来刷新历史的丰收。新兴经济体市场东南亚、俄罗斯等增长趋势放缓，外部趋势未见明显恢复的迹象。

　　内需更多的增长点在各个节日促销、跨境电商等新的贸易方式带动下的消费热潮能否如期而至，一带一路沿线国家即是新的年度经济增长的引擎，也将成为棉纺织行业迎来新机遇的新平台和新希望。

　　内需在春节消费旺季的带动下迎来了刚需恢复的提振，短期在年度需求旺季和各项扶持政策出台后大环境有回暖和复苏的需求和条件，棉纺织行业也将同步迎来终端需求旺季的带动，刚需备货和消费有望恢复至正常水平，年底来临，备货叠加节日需求仍有补库需求，价格底部支撑也依然在。未来如果宏观经济方面出现阶段性的事件或者明显缓和，对盘面和商品市场会带来较大的冲击，消费端如果出现缓和迹象，下方成本支撑也将得到强化。

　　新疆新棉加工步入尾声，全国棉花库存压力将在本月达到年度高峰，年后有望进入去库存阶段，下一年度的种植面积预计稳中略降，需求预期年后较为乐观，下游春节放假临近，部分下游采购需求增强，持续性需要重点关注，下方成本支撑较强，上方套保压力依然存在，短期15700-16000附近套保压力需重点关注，部分地区仓单数量较大，资金关注度提升，警惕交割前后的异动。