近日，斗鱼发布了2024年第二季度未经审计的财务报告。

其中，第二季度实现营收10.32亿元，同比下滑25.8%；净亏损4920万元，调整后净亏损为4550万元，环比亏损大幅收窄。

来源：百度股市

自去年11月斗鱼CEO陈少杰因涉嫌开设赌场罪被逮捕后，斗鱼各大头部主播相继停播、消失，以及部分主播的落网，在本身经营乏力的基础上，一系列事件的发生，让斗鱼步入了深渊。

眼下随着管理层、主播、业务方向等一件件事情趋于稳定，斗鱼终于能够得以喘息。但黎明还远远没有到来，想要在竞争环境不断加剧的游戏直播时长生存下去，斗鱼必须要拖着残躯，学会在夹缝之中生存。然而从财报数据等实际结果来看，新任“最高管理者”仍未带动斗鱼“回血”。

时不待人，留给斗鱼转型的时间已经不多了。

营收下滑，亏损收窄

从财报来看，除了营收、利润双降，二季度斗鱼在用户量方面也出现下滑。

财报显示，二季度斗鱼平均移动MAU(月活)为4410万，2023年同期为5030万，同比下滑12.3%；季度平均付费用户数为340万，2023年同期为400万，同比下滑15%。

用户流量的大幅下滑，直接导致商业变现的萎靡。

其中支柱板块“直播收入”，从2023年同期的人民币12.583亿元下降37.2%至人民币7.901亿元。财报称，减少的主要原因是宏观经济环境疲软，对此斗鱼提供了较低价格的产品，并减少了以付费用户获取为重点的促销活动。

即便如此，在财报中斗鱼副总裁曹昊仍表示，“尽管受到宏观经济逆风和不断变化的商业环境的短期财务压力，我们仍然致力于回报股东的信任和支持。除了我们在2023年12月宣布的2000万美元股票回购计划已于7月顺利完成外，我们还在7月初宣布了3亿美元的特别现金股息。”

据了解，今年7月3日斗鱼发布公告称，该公司董事会已批准并宣布对截至2024年8月21日记录在册的普通股和美国存托股份（“ADS”）持有人派发每股9.76美元的特别现金股息，或每份美国存托股份9.76美元，总计约为3亿美元。

此次分红中，腾讯是直接受益者。目前，腾讯通过旗下Entities affiliated with Tencent持有斗鱼约38.2%股份，是公司最大股东。此次分红中，腾讯预计将获得现金股息超过1.1亿美元，是一笔巨额收益。

斗鱼的另一大股东是斗鱼创始人、CEO陈少杰，截至2024年3月31日，陈少杰持有斗鱼544.19万股，持股比例为17.2%，预计将获得现金股息超过0.5亿美元。

图：陈少杰

在亏损状态下大笔分红，斗鱼这种看似反常的行为，一定程度上也是稳住投资者信心，提升市场活跃度，尤其是稳定股价。不过，这种行为带来的热闹，只是暂时的。

继分红股价大幅攀升之后，进入九月斗鱼股价不断阴跌，截止9月18日，斗鱼股价为7.97美元/股，距离最高点98.99美元/股，跌去将近92%。

陈少杰后，谁主大局？

在去年11月斗鱼CEO陈少杰因涉嫌开设赌场罪被逮捕后，斗鱼董事会组成了临时管理委员会，由该公司董事兼首席战略官苏明明、公司董事兼副总裁曹昊及公司副总裁任思敏组成。

其中，1996年出生的任思敏，在斗鱼的晋升速度不可谓不快。她于2017年11月获得华威大学的硕士学位，后在25岁加入斗鱼。

有媒体报道称，任思敏在这期间主要负责陈少杰的行政工作。两年后，陈少杰被捕，任思敏作为副总裁加入临时管理委员会，年仅27岁。

另据36氪此前报道，95后任思敏虽非公司老员工，过去几年主要负责陈少杰的行政工作，但在上任后负责各业务线工作流程的最终审批和业务合规，辅助各业务线负责人推进开展工作，算是实际上的最高管理者。

在任思敏上任后，可以看到，在主播运营方面斗鱼也在做一定的部署，比如将主播优势与平台优势进行深度结合，围绕头部主播个人IP推出官方赛事二路解说、主播冠名粉丝对抗赛等定制化内容并提供相应站内站外曝光。

然而，本身就负责业务合规的任思敏，在经历了陈少杰风波之后，仍然没能守住斗鱼的平台安全底线。

就在8月，多名消费者爆料自己遭遇了“网络诈骗”，在遵循卖家提供的步骤操作后，自己无意间开通了斗鱼直播的免密支付，同时迅速在一分钟内向斗鱼相关公司支付了1000元，用于购买斗鱼直播“鱼翅”币。

值得一提的是，扣款公司武汉瓯越网视有限公司的实控人，正是去年年底因涉嫌开设赌场罪被成都都江堰公安逮捕的斗鱼CEO陈少杰。

关于鱼翅币一事，此前有消费者称，维权过程中在二手平台上申请了关于个人卖家的信息披露，结果发现对方的信息都显示是境外团伙作案。

来源：黑猫投诉平台

不管是财报数据，还是负面舆论，从目前来看任思敏带领斗鱼摆脱困境的希望不大。其上任半年后，最突出的贡献，或许就是通过分红的形式帮助前领导陈少杰获利了。

显然，斗鱼还需要尽快找到可以率领公司重新振作起来的新任接班人。

小而美，是最好的结局

虽然没有能力挑起大梁，但至少斗鱼“临时管理委员会”也折腾了一番。

进入2024年后，斗鱼将公司重要的内容生态事业部重组为主播、赛事、厂商三大事业部，希望推动业务和模式的转型。然而内外部环境的巨大变化，注定了斗鱼不能再做大做强了。

从内部来看，斗鱼目前遇到的问题有两个。

一个是主播流失，主播是撑起平台的内容输出、品牌知名度和商业价值的关键，但眼下随着斗鱼头部主播和用户的不断流失，斗鱼“重生”的希望也越来越小。同时，斗鱼也再无当年的资金储备，通过天价签约费来维护头部主播的规模。

第二是斗鱼创始人陈少杰被捕引发的剧变仍留有余震。尽管斗鱼称公司已主动返还了涉及第三方主播非法行为的相关收益1.117亿元，但作为创始人发生这样的事情，对于任何一家企业来说都是致命一击，后续的任何商业合作都会受到一定程度的质疑。

再从外部来看，斗鱼的衰退也与竞争对手林立有关。

此前斗鱼的最大竞争对手之一的虎牙，今年二季度营收也同比下滑了16.4%，月活跃用户、付费用户均有所下滑。

原因在于，虎牙、斗鱼风头无两之时，不少综合类视频平台也追到了游戏直播赛道上。比如B站、快手、抖音等平台，这几年对于游戏内容权重不断加强。

其中，今年年初，《王者荣耀》官方宣布将全面开放抖音直播，这也是自2019年以后，王者荣耀首次在抖音解封，是继此前短视频合作以来双方的第二次“牵手”。除了《王者荣耀》外，《英雄联盟》《元梦之星》也已经开放了抖音直播的权限......

来源：《英雄联盟》官方微博

斗鱼、虎牙等传统垂直游戏直播平台本就在逐渐式微，现在又被抖音这样的“巨无霸”不断挤压生存空间，业务自然会受到很大的冲击。

养鱼爱好者应该知道，斗鱼这种鱼攻击性极强，逞凶好斗，领地意识极强，如果混养，很可能会争斗得两败俱伤，甚至还可能会造成一方死亡。试想一下，如果把一条浑身带伤、已经斗不动的斗鱼，扔进一个满是比它强壮、庞大的斗鱼水缸，会又怎么样的结果？

站在三方视角，藏在角落、恢复伤口、猥琐发育，打造一个小而美的平台杠杆炒股平台大全，或将是“斗鱼”最好的结果。